今天三大指数走势分化，沪指震荡走高，深证成指、创业板指震荡下跌。两市个股涨多跌少，超2500只个股上涨，成交额超1.43万亿，北向资金净流入超95亿。短期来看，小票仍有调整的压力，估值过高的标的需要注意风险。市场整体估值不高不低，不存在大幅下跌的需要。
昨天有小伙伴在后台留言“戴维斯的那套方法用在我们大A，真的有用吗？”个人理解是：原理一致，但环境有别。我们大的节奏变化非常快，前段时间数字货币牛了一阵，昨天保险板块绝地大反击、今天电器设备又走强，明天又会有新的热点。
所以，我们不要去追热点，而是要建立一套“可复制”+“可迭代”的投资系统。
“可复制”指的是当遇见大赚的时候，得清楚为什么会赚？是赚了估值上涨的钱？是赚了业绩爆发的钱？是赚了并购重组的钱？还是赚了“梦想”的钱？同理，巨亏的时候得知道自己错在哪里。不去想明白为什么赚/亏，就只能永远稀里糊涂，凭运气得来的盈利迟早要还给市场。
盈利方式可复制的一大前提就是之前文章提到过的“盈亏同源”。不能因为今天看好公司业绩改善而买入，过两天因为某个指标死叉又卖出。只有这样，我们才能知道什么是该自己赚的，什么情况下自己最容易赔钱？
比如“低估+成长”就是一套经过验证的可复制的方法，但如果用这个方法去套宁德时代，上市以后市盈率就没低于过30倍，会错过它。但没有关系，用“低估+成长”的方法我们可以在2013年抓住贵州茅台以及大部分的白马股。
“可迭代”是我们的投资系统需要不断升级，就像智能手机的系统一样。回到10年，看指标、看背离炒股可以盈利，但现在不一样了，技术分析最多只能用作短线入场时间点的参考，大部分时间都没啥用，因为时代和环境变了。
前两天听到有人讨论“美林时钟”，告诉我们在不同时期要配置不同的资产。
Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品
Ⅱ复苏：股票>大宗商品>债券>现金
Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券
Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票
但这是舶来品，在过去的美国市场有效并不意味着在现在的国内市场也能行得通。现实情况是，在国内因为环境变了，美林时钟变成了美林电风扇，我们发现市场一会过冷，一会过热，你还在思考什么时候从阶段II到阶段III，电风扇已经转到阶段IV了。
因此，根据时代和环境，不断提升和优化自己的认知就变得非常重要。
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为了建立“可复制”+“可迭代”的投资系统，需要分几步：
第一步，明确原则
资产配置原则：股债平衡
时机把控原则：人弃我取，人取我予
第二步，量化原则
资产配置：确定股债平衡比例，比如30%债+70%股，根据年龄变化和市场变化可以慢慢调整比例
时机把控：当市场整体估值处于机会值（30分位）以下的时候逐渐买入并分配买入权益类资产，当市场整体估值处于危险值（70分位）以上的时候，限制买入并逐渐卖出权益类资产
第三步，操作实施
资产配置：有的人觉得选股和买债券很麻烦，可以通过宽基指数基金+债券指数基金来具体实施，比如，30%十年国债ETF+70%沪深300ETF。随着年纪不断增大，债券类资产比例可以慢慢提升，到60岁可以调整为60%十年国债ETF+40%沪深300ETF。
时机把控：我们回溯过去10年发现上证指数大部分时间里在10-15倍的区间内波动，那么当上证指数在10倍以下（2014年4月）前后的时候，可以逐渐增加权益类资产的比例，当市场估值超过15倍（2015年3月，2020年8月）的时候则需要增加债券类资产的比例。
之后还可以将策略继续细化，比如当市场确定高估的时候，我们可以通过卖出股票+开股指期货空单+买入看跌期权的组合拳来进行操作，从而创造更大的效益。
祝大家生活愉快。