伴随着 DeFi 快速崛起的大背景下，其中的去中心化交易平台 DEX 也呈现强劲的增长势头。特别是在引入自动做市商模式 AMM 之后，DEX 有效解决了长久以来存在的流动性不足的问题。虽然，现在的 DEX 还处在发展的初期，但是已经有挑战 CEX 的势头了。
DEX全称Decentralized exchange（去中心化交易所）是一个基于区块链的交易所，它不将用户资金和个人数据存储在服务器上，而只是作为一种基础设施来匹配希望买卖数字资产的买家和卖家。在匹配引擎的帮助下，这种交易直接发生在参与者(点对点)之间。
2013年至今，诞生了很多去中心化交易平台。与中心化交易平台不同，去中心化交易平台不需要注册账户，使用个人数字资产账户即可参与交易。其次，去中心化交易平台每笔交易都通过区块链进行，需要等待区块链的确认才算交易成功。在去中心化交易所中，用户的资产直接托管在用户自己的钱包里，大大降低了交易所被盗或跑路导致用户资产流失的风险。通过智能合约完成的撮合交易和链上完成的结算清算，在提升透明度的同时，也大大减少了对中心媒介的依赖。其实，这些还只是狭义的虚拟货币去中心化交易所，从广义上讲，去中心化交易所包括了所有的去中心化的价值和资产交换方式。由于信任的缺失，在许多现有的交易场景中，都需要各种形态的中心化交易所提供信任担保。而区块链技术将通过构建一个个无形的去中心化交易所，降低信任成本，逐渐重塑旧有的价值交换体系。同时，去中心化交易平台不负责保管用户的资产和私钥等信息，一方面避免了交易平台的道德风险，另一方面要求你千万保管好自己的私钥。然而，早期的DEX将交易的全部流程放到了区块链上，用户需要等待矿工确认，并向矿工支付Gas费，才能完成一笔交易。这导致了DEX在很长一段时间里，只能获得很小的市场份额，直到AMM的引入。
现在的DEX，只要通稿流动性资金池和智能合约就可以事实完成交易。流动性服务商把相关币种质押在流动池里，便可产生交易对。理论上实现了上币上所。流动性服务商通过质押代币，可以获得相应占比的交易手续费收益，这吸引了众多专业做市商和普通用户将代币质押在DEX上，从而保证了DEX的流动性。引入AMM的DEX获得了爆发性的增长，值得注意的是，参与DEX并不需要注册账号和进行身份认证，加之近乎零成本的上币上所条件，DEX也对监管提出了更高的挑战，并存在着一定的泡沫和风险！