深思美国 EDA 强盛之路，坐看国产 EDA 星火燎原

EDA **是现代芯片设计的“工业母机”。**EDA 全称是电子设计自动化，是指用于辅助完成超大规模集成电路芯片设计、制造、封装、测试整个流程的计算机软件。随着芯片设计的复杂程度不断提升，EDA 已经渗透到芯片设计生产的各个环节，不借助 EDA 已经无法完成芯片设计。EDA 杠杆效应显著，根据 ESD Alliance 和 WSTS 数据，2020 年全球EDA 市场规模仅为 115 亿美元，却撬动着 4404 亿美元市场规模的半导体行业，一旦 EDA这一产业链基础出现问题，整个集成电路产业都会受到重大影响，EDA 行业也是最容易被“卡脖子”的关键领域。
全球 EDA 市场寡头垄断，中国 EDA **市场快速增长。**根据 ESD Alliance数据，2020 年全球 EDA 市场规模为 115 亿美元，2010-2020 年 10 年复合增速为 8%，市场规模平稳增长；2020 年，全球市场三大巨头营收市占率近 70%，格局稳定。根据赛迪智库数据，2020 年中国 EDA 市场销售额为66.2 亿元，2018-2020 年复合增速为 21.42%，远高于全球同期增速。2020年美国三大巨头占中国EDA 市场营收份额的 78%，国产化率不足 15%，国产替代空间广阔。
它山之石，可以攻玉，从美国 EDA **强盛看产业发展规律。**1）政府支持是基石。EDA 的基础研究难度高、周期长，前期投入回报较小。美国 NSF、 SRC 和国防部等政府机构自 20 世纪 80 年以来每年投入千万美元级资金支持EDA 发展。2）人才是核心。一个EDA 人才从高校课题研究到能够真正实践从业，往往需要十年的时间，因此，EDA 人才培养体系很重要。 3）技术研发是动力。EDA 开发涉及到计算机、物理、数学等多方面知识，技术壁垒极高。同时，芯片设计更迭速度不断加快，EDA 软件公司需要不断加大研发投入推动技术进步。4）生态协同是保障。芯片设计的先进工艺是由晶圆厂、设计公司和 EDA 软件厂商共同推进的成果。EDA 软件的进步需要得到生态伙伴的即时反馈和参数共享。5）并购是扩张的重要手段。EDA 细分领域繁多，技术迭代速度快，不断有具备新技术的小公司出现。客户倾向于 EDA 厂商提供完整解决方案，鉴于细分赛道属于利基市场，自研技术去取代这些公司成本较高，因此并购是最佳选择。
国产 EDA **星星之火，可以燎原。**在中美博弈进入深水区的当下，EDA 国产化势在必行。政策方面，《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》明确提出重点突破工业软件，其中 EDA 软件被明确列出。资本方面，根据芯思想研究院数据，2020 年 EDA 行业融资次数已经达到 16 次。2020年国内已设立约 49 家 EDA 企业，从各个领域进行技术突破，截至 2021年 12 月 30 日，国内已有 4 家 EDA 企业申请 IPO，其中，概伦电子已经上市。根据赛迪智库数据，2018-2020 年 EDA 国产化市场营收份额逐步由 6%提升至 11%，国产化步伐逐步加快。
**投资要点：**EDA 是现代芯片设计必不可少的工具，是最容易被“卡脖子”的关键工业软件，在电子产业杠杆效应、经济效应显著。虽然目前国产化率较低，国内外差距较大，但在政策和资本推动下，国产 EDA 市场份额正在逐步提升。国产EDA 刚刚起步，在细分领域正在形成比较优势，建议关注已经申请IPO 的四家 EDA 公司：华大九天、概伦电子（已上市）、广立微、思尔芯。
**风险提示：**政策支持力度不及预期；技术研发进度不及预期；生态建设不及预期。