13年26倍收益！这是美国基金经理彼得·林奇所创下的投资收益纪录。
作为麦哲伦基金的管理人，林奇曾被《时代》杂志评选为首席基金经理，却在职业巅峰时激流勇退，成就一段传奇故事。作为一个价值投资者，PEG价值选股法一直备受他的推崇。
那么，今天就让我们一起来探究这一选股方法。
首先理解其概念，何为PEG？
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是Jim Slater发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。
PEG指标是用公司的市盈率除以公司的收益增长速度。计算公式是：
PEG = PE /（盈利增长率*100）
其中，PE为市盈率，此处我们选择较为稳健的市盈率TTM，它是以最近四期财报的均值计算而来。当然，分析师预期下的一致预期PE是更好的选择。盈利增长率常用每股收益来计算，英文名为：Growth Rate of Expected Profit，即PEG中的“G”。
从PEG的计算公式来看，理想中的股票是低PE、高收益增长率的这类低估值股票。从理论上而言，当PEG值低于1时，说明该股票价值被低估，值得投资者进行投资；当PEG值超过1时，说明该股票估值过高。而彼得林奇曾指出，最理想的投资对象，其PEG值应该低于0.5。
为此，一个简单的策略逻辑油然生成：每月月初，筛选出PEG值低于0.5的股票，平均买入市值最小的N只股票（彼得林奇原文也是市值小的优先，同时在计算PEG时，剔除PE为负、收益增长率为负、财报数量少于4期的股票）。
在策略中怎么计算PEG呢？
此处可以基于掘金提供的get_fundamentals_n()函数获取最新一期股票的PE-TTM数据和历史每股收益，收益增长率的计算以最近一期的每股收益比上四期前的每股收益。
需要注意的是，get_fundamentals_n()函数获取的最新财务数据是以财务报告日期为准，而非财报发布日期，为此需要基于发布日期做一个过滤，否则会使用到未来数据。
策略参数设置
回测品种：全A股（剔除ST股、停牌股和一年以内的次新股）
基准指数：沪深300
初始资金：1000万
手续费率：0.0016（买入万三手续费，卖出万三手续费和千1印花税，免5）
滑点：0.00246
持股数量：10只
PEG最大阈值：0.5
回测区间：2019-01-01至2022-02-28
注：在具体交易中，做“涨停不买入，跌停不卖出”的限制。
策略回测结果
根据回测报告可以看出，策略整体表现较好，年化收益率为34.67%，最大回撤为21.12%，夏普比率0.86。相对基准指数获得了超过55%的超额收益，尤其是从去年2月份以来，整体走势与基准指数走势相反，大盘呈震荡下跌趋势，而策略则处于震荡上涨状态。
此时，我们在策略中进一步增加多进程操作，方便对持股数量和PEG最大阈值做参数测试，不同参数下回测结果统计如下：
从上述参数测试结果来看，当PEG最大阈值等于0.5、持股数量为5只时，年化收益最高且最大回撤最低。这与邻组持股数量为10只的回测结果相比有较大的差异。
持股数量从10增加到100时，策略效果先增后减。在持股数量为20只时，回测效果最好。当PEG最大阈值等于0.4的情况下，持股数量从5只增加到100只时，策略效果亦是先增后减，在持股数量为20只时达到最优。
当PEG最大阈值为0.4，持股数量为20只时，策略表现如下：
基于策略参数优化后的回测结果来看，年化收益率提升了13.6%，最大回撤减少了4.12%，夏普比率提升了0.32。
从回测时间来看，2019年策略走势协同指数走势，2020年稍强于指数，但在2021年以来，策略走势与指数走势完全相反，指数先强后弱，策略先弱后强，大幅跑赢指数。
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